英國央行的決定進一步強化了股市攀升

IB美國盈透證券

今早隨着美國股市的一片陽光燦爛，再創新高，全球股市一片看漲。在大西洋(600558,股吧)隔岸的倫敦，英國央行的貨幣政策委員會（MPC）暗示將在下個月會議時使用季度經濟評估對寬松貨幣政策的搭配做出最好的判斷。並決定在7月會議前保持政策不變，這讓那些相信在極為接近的退歐投票後行長Carney決定放寬貨幣政策的人大感意外。

這個決定也許是明智的。很少人認為從當前0.5%的銀行基准利率再進一步下調會通過額外的借貸對經濟活動有實際的刺激。同時，重啟資產購買計劃的影響也許會更有效，如果能提供對其使用8月通脹報告的目的給出更好的解釋的話。例如，央行應該不止是購買黃金和公司債券。當然，央行也可以重新啟動借貸項目基金來嘗試抵消因利率降低而帶來的任何負面影響，而這將產生自動增加對銀行利潤的壓力。

為什麼英鎊應周四MPC的決定而上升可以有各種猜測。按道理來說，Carney先生沒有推動利率立即下調的事實可能已經讓一些交易人措手不及，所以我們可能會看到一些空頭回補交易。

圖表 – 英鎊反彈相當引人注目

大概較好的解釋是外匯交易者已經能更好地應對這種大風大浪，沒有人期待後歐盟世界會垮掉。全球的股市的反彈已經證明了這一點。在之前的IB交易者睿智短視頻中，提到這不只是簡單的英國問題，而是和歐盟共有的問題，認為英鎊是最大輸家的想法是要付出代價的。股市攀升的背後，首相卡梅倫已辭職，特雷莎梅已宣布了新的內閣。作為回報，梅敦促英國選民和商界拿出英國人最好的本領：咬緊牙關，奮力前行。所以，與其是急於采取大的舉動，英國央行將對數據進行深入分析並在下個月拿出冷靜的對策。

圖表使用費波納契線（Fibonacci Lines）說明自投票後英鎊反彈的幅度。英鎊最大的回升是針對日元，這也是具有雙面性。由於預期的即將發送的大規模增量寬松政策，日元全線受挫。費波納契線的反彈至31.2%。針對歐元，英鎊也因周四的宣布有所回調，但相對美元還有一段路要走。

人們也許會不由自主地繼續對英鎊價值懷有樂觀期待。簡單地說，英國退歐的損失程度仍然不得而知，投票後的48小時市場做出了下意識的反應。沒有顯著的證據表明世界由此而終結，假設退歐談判能有巨大的妥協，投資人可能會開始琢磨英鎊反彈的程度有可能達50%，而非重回6月的低點。

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這篇文章已被翻譯成中文。原英文作者為Andrew Wilkinson, IB 首席市場分析師。如英文版本和中文版本之間有任何不一致，以英文版本為准。

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