萬科A股下周一復牌 股價要跌多少？

萬科(000002-CN)(02202-HK)的A股在停牌超過半年後， 終於在下星期一(7月4日)復牌。

明日，期科股價將出現什麼走勢，券商中國作出4個測算，看看萬科股價要跌多少？

1.按照A/H股溢價測算3個跌停

萬科A停牌期間，萬科H股股價從22.9港元下跌至15.2港元，期間累計跌幅達到33.62%。若按此計算，萬科A覆牌後，股價或將跌至16.22元(人民幣.下同)上下。
 

2.按大盤、行業測算2個跌停

從2015年12月18日到2016年的6月27日期間，深證成指收盤報價12511.03點到下跌到10377.57點，跌幅約17%；上證指數從3578.96點下跌到點2895.7點，跌幅約19%。另外，萬科所處的房地產行業指數由3016點下跌到點2223，跌幅約26%，行業相似股保利地產股價由11.35元下跌到8.57元，跌幅約24.49%。綜合計算，跌幅約為20%左右。若按照萬科停牌前24.43元的股價補跌兩成，股價將跌至19.54元附近。

3.按市盈率測算3個跌停

業績方面，萬科今年一季度實現營業收入146.1億元，凈利潤8.3億元，同比增長28.1%。2015年，萬科凈利潤同比增長15%，每股收益為1.64元。以萬科A過去5年的平均市盈率（10.5倍）來計算，萬科A的股價應為17元左右。停牌前，萬科A股價為24.43元，換算下來至少3個跌停。

4.基金接受2.5個跌停

從基金方面來看，在9只佔比較高的基金中，只有國泰房地產基金、鵬華中證800房地產基金和天弘全指房地產基金3只基金對萬科A的估值做了下調。這些基金已經相對審慎的把萬科估值從24.43的停牌價，下調到了18.81元，也就是說，基金預計萬科A覆牌後的跌停板在2.5個左右。如果萬科覆牌後跌停在3個以內，這些基金的凈值不會出現大幅下調的情況。

萬科跌停或對深成指沖擊0.27%？作為深市第一大權重，萬科A的覆牌料對指數產生沖擊，這也是市場所擔心的。此前有消息稱，深交所臨時重要公告：萬科A覆牌後的10個交易日內，其走勢不計入各大指數。盡管這則消息在第一時間被深交所澄清，但投資者對於萬科A覆牌的走勢依然充滿憂慮。

截至目前，萬科A在深市的總市值高達2696.86億元，居深市第一大權重。其次分別為溫氏股份1573.86億元和比亞迪1508.38億元。萬科A一家市值就逼近後兩家之和。

有機構分析師算了一筆賬，目前萬科A在深成指中的權重比是2.72%。粗略計算，萬科A跌停對深市指數的影響是0.272%。值得注意的是，在萬科覆牌前夕，深交所宣布深證成指、中小板指、創業板指等指數7月起調整樣本股。根據指數編制規則，對深證成份指數、中小板指數、創業板指數、深證100指數等深證系列指數實施樣本股定期調整。同時，深圳證券信息有限公司宣布對巨潮100指數等跨市場指數實施樣本股定期調整。本次樣本股調整將於2016年7月的第一個交易日正式實施。

據2015年年報顯示，持有萬科A的基金數量多達234只，持股總量為3.15億股，佔流通股比例的3.24%，持股總市值為76.78億元。根據東方財富Choice數據統計，目前持有萬科A佔基金凈值比例最高的是國泰國證房地產行業指數分級基金，佔凈值比高達20.07%，佔股票投資市值比21.62%；緊隨其後的是鵬華地產分級基金，佔凈值比也達到了20.03%，佔股票投資市值比21.41%。

從基金一季報可以看出，截止3月31日，基金公司給出萬科A公允價為18.81元；從4月1日至6月28日，AMAC地產指數（H11047.CSI）下跌了3.83%，得出當前公募基金給出的萬科A公允價為18.09元。據推算，基金公司的估算收盤價相比停牌前的收盤價約有26%左右的跌幅，若萬科A覆牌，基金凈值能夠承擔2-3個跌停板的安全墊。

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