一度升息 其實可能推升美國經濟

經歷了七年細心照料後，Fed主席葉倫仍不相信美國經濟已完全康復。

所以葉倫與她的Fed同事上周決議，維持基準利率於接近0%不變。

他們或許是對的。因為美國經濟並未大幅起色，更有中國經濟減緩的實際威脅。

但有分析師認為，Fed對經濟的照料已過了頭。他們聲稱，緊急水平的利率及Fed優柔寡斷，其實反而傷了消費者，投資人與企業執行長的信心。

所以他們相信，一度升息，將有助提升民眾信心，鼓勵於廉價水平借款，並為存款人創造部份收入，實際當能推升美國經濟復甦。

摩根基金分析師凱利(David Kelly)在提供給客戶的報告中寫到：「一項重大的矛盾之處，在於Fed按兵不動可能與其目標完全相反。」

「透過維持利率於低點，我相信Fed將持續壓抑經濟成長與需求，」他說。

換言之，太多好事其實可能是一件壞事。這就類似一位受傷的運動選手，在傷勢痊癒後，依舊依賴拐杖，而不試著自己行走。

升息通常扮演著為成長煞車的角色，助使經濟免於過熱，並抑制飆升的通貨膨脹。

但現在，少有人擔憂目前的復甦過熱。通貨膨脹依舊大幅低於Fed自已的目標水準。儘管經濟已見復甦，利率卻仍接近零水平。8月失業率已大幅下降至5.1%，而2009年危機高點為10%。

即使調高利率通常會壓抑需求，但凱利說有證據顯示自極低水平開始升息的前幾次，其實可能還推升需求。