全球經濟放緩憂慮 滬銅承壓下跌

走勢回顧

上周五滬銅1511窄幅震盪收小陰，開盤40940點，最高41200點，最低40670點，收盤40710點，較上日下跌280點，跌幅0.68%，成交49.2萬手，較上一交易日減少17.7萬手，總持倉19.5萬手，較上一交易日減少584手。滬鋅1511窄幅震盪收小陰，開盤14380點，盤中最高14445點，最低14310點，收盤14310點，較上日收盤價下跌145點，跌幅1%。成交量11.7萬手，較上一交易日減少1.8萬手；總持倉13.5萬手，增加6820手。

隔夜倫銅暴跌收大陰，收盤5233點，跌162點，跌幅3%；滬銅主力夜盤低開震盪，收40170點，跌540點。倫鋅暴跌收大陰，收盤1678點，跌58點，跌幅3.34%；滬鋅主力夜盤低開低走，收14015點，跌295點。

現貨市場，據長江有色網，昨日1#銅價格40870-40950元/噸，均價40910元/噸，較上日下跌210元/點；據上海有色網，昨日0#鋅價格14390-14490元/噸，均價14440元/噸，較上日下跌60元/噸。

基本面分析

國際方面，美聯儲政策決議在上周四塵埃落定，美聯儲暫不加息，但大多委員認為今年年內加息是適宜的。然而市場依然並不平靜，也不乏新的炒作題材。美聯儲決議中體現出對新興經濟體的憂慮在周五的市場中擴散，也成為市場憂慮的焦點。已公布數據，美國 8月諮商會領先指標月率0.1%，不及預期0.2%，前值-0.2%。

總體評述

美聯儲9月決議暫不加息並未提振市場，美聯儲決議中體現出對新興經濟體的憂慮在周五的市場中擴散，成為市場憂慮的焦點，歐美股市及大宗商品出現暴跌。宏觀面仍以分化和疲軟為主基調，全球經濟疲軟尤其是中國經濟疲軟成為最大風險因素。從基本面來看，基金屬下游需求普遍疲軟。銅礦減產預期將從供應上小幅緩解供需壓力，供需格局緩解減輕銅價上方壓力；全球鋅供需格局由短缺轉變為過剩，鋅價持續承壓。總體來看，全球經濟增速放緩打壓基金屬需求，需求是制約金屬走勢的根本因素。下游需求若持續無明顯改善，基金屬仍將延續弱勢。

操作建議

銅：延續弱勢，空頭思路。

鋅：延續弱勢，空頭思路。