李慧芬：中滔環保目標價2.50元

中滔環保(01363-HK)南沙區建設船舶污水及港口污水處理項目已開始部份營運，當船舶污水監管條例出台，相信利潤貢獻顯著。公司正進入船舶污水及港口污水行列，相信未來政府會加強監管污水相關問題，料對中滔環保有利，預測今年純利1.9%。

據巴塞爾公約，船隻於港口泊岸後需自行處理其艙底污水，預料中國將於年底實行，同時因應珠江三角洲的交通及工業發達，造成大量污染，為南沙項目帶來巨大需求，不過料在規則落實前，都不會有大貢獻。公司資產負債表強勁，預計今年會擴張各項目的處理量。

2015年，中滔環保實現營業收入14.4億元人民幣，較2014年增長75.4%，這主要由於污水項目建設增長258%，污泥以及固體廢物處理業務的增長49%以及公司於2015年新增的危險廢物處理業務的貢獻。

中滔環保是專業的環境污染解決方案提供商，主營業務包括工業廢水處理、污泥和工業固體廢棄物處理，以及危險廢物處理處置。公司污水處理業務在廣東省領先優勢明顯，近年來公司持續加大跨區域拓展力度，暨湖南懷化專案順利投產、四川廣元專案順利開建後，又在中山、玉林、英德三地簽署水處理專案合同，跨區域拓展戰略成效顯著。截止2015年底，公司共運營9座污水處理廠，包括7座工業污水處理廠和2座市政污水處理廠，每天污水處理量為745,000立方米，較2014年增長可44.7%。截止至2015年底，公司共運營5座危險廢物處理設施，總核准處理規模約為每年33萬噸。危廢業務毛利率相對較高，未來有望成為公司盈利的增長點。

中滔環保股價於2元之下有買盤，值得吸納，獲利目標2.50元。

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