高盛警告下半年全球金融市場將再次動蕩

經過年初的動蕩之後，最近幾個月全球金融市場風平浪靜，但高盛警告下半年市場波動率將會上升。

高盛指出，通過與客戶的交流以及從各大市場波動率指數來看，當前宏觀風險承擔處于較低水平，主要原因是經濟數據缺乏明确的趨勢，而且一些即將到來的政策變化造成不确定性。

這些不确定性因素包括，英國退歐公投以及可能對其他歐元區國家造成的溢出效應、聯儲政策以及聯儲下一次加息時將給出何種前瞻指引、信貸刺激效應消退之後中國對人民?匯率的管理，等等。

英國將于6月23日舉行退歐公投，在此之前，聯儲還將召開議息會議。最近一系列利好經濟數據以及聯儲官員講話之後，市場對聯儲6月份加息的預期大幅升溫。不過不少經濟學家認為聯儲也可能在7月份或者9月份加息。

人民?兌美元匯率最近持續貶值，已經回到年初的低點，不過由于中國央行良好的預期管理，此次人民?貶值并未引發全球市場動蕩。

高盛預計下半年全球市場波動率將會上升。主要基于3個理由，一是歐元區和日本出台貨?和財政政策以提升國?需求的必要性將會上升，二是美國核心通脹率的持續加速將挑戰當前市場對聯邦基金利率緩慢上漲的預期定價，三是聯儲加息可能導緻人民?進一步貶值。

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