負利率效應顯現！全球最貴債券：日本公債

日本投資人對日本債券的胃口，或許已經達到史上最瘋狂的時刻，無論價格再貴，日本人都吃得下。

《彭博社》報導，週四 (12日) 日本財政部拍賣 30 年期公債，殖利率竟驚現史上新低的 0.319%，比美國同年期之公債竟然還要低 226 個基點，令一眾外資分析師跌破眼鏡，也顯示了日本市場無論當前日債價格已多麼昂貴，依舊願意前仆後繼地搶進日本債市。

市場人士分析，由於當前日本金融市場廣受日本央行 (BOJ) 負利率政策的打壓，日本投資人如日本銀行業，正滿手資金苦無出路，故現在市場上只要有任何「正回報」的商品，馬上就會被搶奪一空。

對沖基金 CommonWealth Opportunity Capital 首席投資長 Adam Fisher 說道：「日本公債很可能是全球當今最貴的政府公債。」

隨著日本央行不斷地以每年 80 兆日元的購債規模在市場中進行購債，市場人士認為，日本央行未來恐怕將面臨到「無債可買」的窘境，因為市場上的所有公債都幾乎已被日本央行搶購一空。

Adam Fisher 對此憂慮地表示，日本央行的確正在逐漸逼近債券購入量的極限值，未來日債殖利率恐怕將會反轉上揚，一旦日債殖利率自當前的低點走升，那麼長期公債市場估計將遭受到嚴重打擊。

三井住友信託資產管理 (Mitsui Trust Asset Management) 債券交易員 Hideaki Kuriki 說道：「只要日本央行購債下去，日債殖利率確實很難上揚。」

據此前美銀美林 (BofA) 研究報告指出，當前全球債市已有高達 23% 的比例正在「負殖利率」水平中作交易，顯示全球資金瘋狂湧入債市的現象已經是越來越嚴重。

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