央行縮量開展300億逆回購 本周凈回籠2200億

2016年中國央行公開市場操作情況

北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--5月6日上午，央行在公開市場開展7天期300億元逆回購操作，中標利率維持在2.25%，今日將實現單日資金零投放零回籠。本周央行公開市場將實現資金凈回籠2200億元，上周為凈回籠2900億元。

據中國金融信息網人民幣頻道統計，公開市場本周共計有5800億元7天期逆回購到期：其中，周二到周五分別為3200、1200、1100和300億元。本周無正回購及央票到期。

市場人士指出，央行公開市場操作仍呈現雙向操作特征，維持資金面基本穩定和適度寬松的意圖明顯。

昨日，銀行間市場資金面總體寬松，隔夜資金供需緊平衡，而7天期等較長期限資金供給較多。在央行PSL例行操作以及逆回購助力下，市場對未來資金面預期好轉，昨日雖面臨例行繳准，但流動性未受影響。

分析人士指出，央行常態化開展PSL操作，以及公開市場操作重現凈投放，穩定了市場流動性預期。但值得注意的是，鑒於PSL、MLF等結構化工具運用得更為頻繁，市場對央行降准的預期進一步降溫。目前市場上認為5月份央行會實施降准的觀點幾乎已經銷聲匿跡。

渤海證券分析師周喜在研報中指出，央行有關“未來每月將向三家政策性銀行投放 PSL”的表態說明，其將利用靶向工具呵護信貸需求，定向刺激重點領域，而這必將直接弱化全面寬松工具的實施力度。

周喜認為，管理層屬意的流動性寬松程度已難有改善，寬松貨幣工具的運用目的在於呵護現有的流動性環境以穩定市場預期而非提升預期，這不僅將封閉貨幣市場利率的回落空間，更為重要的是，隨着市場有關寬松加力預期的逐步減退，期限利差將在中期利率的回升中再度擴大。