機構：警惕向下變盤風險

所謂不怕大跌，就怕縮量。上周大盤量能持續萎縮、震盪幅度逐漸收窄，讓不少投資者有昏昏欲睡的感覺。而周一在四大不利因素下，大盤延續了近期窄幅震盪徘徊走勢，但在創業板指領跌下，投資者須警惕大盤向下變盤風險。

當前導致市場交投清淡、徘徊不前的四大不利因素分別為：1，中國股票基金連續9周資金流出，金額達1141億人民幣，機構逢反彈出逃讓股指反彈壓力山大；2，本月底將是監管層清理場外違規配資大限時間，殘余配資盤的清理無疑給a股承壓；3，證監會對配資八機構重罰8.4億，券商股今日集體走低拖累股指下行；4，技術上大盤量能持續萎縮，且近期出現橫盤走勢，a股中向來有久盤必跌的惡習，因此好股互動認為投資者須警惕股指再向下變盤洗劫風險。對反抽無量、業績暗淡、資金出逃、下跌中繼類個股，我們應逢反彈調倉出局。

無量走勢確實讓人對股指應有高度的警惕之心，而在無量下主力炒作路線也會收窄，同時也放到更確定性的品種上來。特別是對具有改革與業績高增長較確定性的品種，成為弱勢避風港可能性較大，如我們認為以下兩大主線。

其一，國企改革頂層方案亮相。國企改革頂層方案千呼萬喚終亮相，由於國央企改革標的廣泛，前期走勢差異較大，整體漲幅不大。頂層方案出臺，社保基金、險企類資金買入可能性較大。前期漲幅不大、最近有實際動作的國企標的值得關注。

其二，資訊安全將迎來持續高景氣度。浪潮服務器全面接盤ibm服務器業務讓市場再次關注it國產化的巨大市場潛力。在資訊安全越來越受到關注的背景下，it國產化的趨勢有望延續，行業增長確定性高。