穆迪：財險(02328.HK)投資華夏銀行具有負面信用影響

評級機構穆迪副總裁、高級信用評級主任嚴溢敏表示，中國財險(02328.HK)早前公布收購華夏銀行19.99%股份，將對財險具有負面信用影響，原因是這將大幅提高其股權投資水準，並導致資本與利潤面臨更高的波動性。穆迪予財險財務實力評級「Aa3」及展望「穩定」。

穆迪認為該項投資屬於高風險資產，估計上述收購將導致去年上半年財險的預估(pro forma)高風險資產佔股東權益的比例從75%升至100.8%。

該投資將提高人保財險的投資集中度風險。假設收購價為高位的價格區間(即257億元人民幣)，這相當於財險截至去年9月底淨資產的26.6%，也將成為該公司規模最大的單筆股權投資，並指這將提高財險對銀行業的敞口，穆迪對中國銀行業的展望為「負面」。

我們也預計人保財險和華夏銀行之間產生戰略合作的範圍有限。從分銷的角度來看，銀保平台不是財產與意外保險產品的傳統銷售管道，財險主要通過直銷管道和保險代理銷售其保險產品，因此降低了利用華夏銀行作為銀保銷售平台的吸引力。

此外，華夏銀行規模較小，截至去年6月底僅佔銀行體系總資產的1%，因而無法提供與大型商業銀行匹敵的分銷網路。華夏銀行可能可以幫助財險發展小微金融業務，因為小微金融是華夏銀行其中的一個業務焦點，但穆迪預計由此業務產生的保費量不會很大。(fi/t)~

阿思達克財經新聞

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